IAG cerró el ejercicio 2025 con un beneficio de explotación récord de 5.024 millones de euros antes de partidas excepcionales, un 13,1% más que los 4.443 millones registrados en 2024.
Los ingresos totales del grupo alcanzaron los 33.213 millones de euros, frente a los 32.100 millones del ejercicio anterior, lo que supone un incremento del 3,5%. El beneficio neto después de impuestos se elevó hasta los 3.342 millones de euros, un 22,3% más que los 2.732 millones de 2024.
El margen de explotación antes de partidas excepcionales se situó en el 15,1%, 1,3 puntos por encima del 13,8% de 2024 y en el extremo superior del rango objetivo del grupo a medio plazo (12%-15%). La rentabilidad sobre el capital invertido (RoIC) alcanzó el 18,5%, frente al 17,3% del ejercicio anterior.
El beneficio por acción básico fue de 71,3 céntimos de euro, un 28,0% más que los 55,7 céntimos de 2024. En términos ajustados, el beneficio por acción alcanzó los 69,5 céntimos, un 22,4% más que los 56,8 céntimos del año anterior.
Cuarto trimestre: ingresos a la baja, beneficio estatutario al alza
En el cuarto trimestre de 2025, el beneficio de explotación estatutario alcanzó los 1.093 millones de euros, un 13,7% más que los 961 millones del mismo periodo de 2024. Los ingresos trimestrales fueron de 7.979 millones de euros, ligeramente inferiores (-0,8%) a los 8.047 millones del cuarto trimestre del año anterior.
No obstante, antes de partidas excepcionales, el beneficio de explotación del cuarto trimestre fue un 2,5% inferior a los 1.121 millones del mismo periodo de 2024, con un margen trimestral del 13,7% frente al 13,9% anterior (-0,2 puntos). El beneficio después de impuestos antes de partidas excepcionales fue de 639 millones, un 15,8% más que los 552 millones del cuarto trimestre de 2024.
Desglose de ingresos: el MRO de Iberia y Loyalty impulsan los otros ingresos
Los ingresos de pasajeros sumaron 28.969 millones de euros en el conjunto del año, un 2,5% más que los 28.274 millones de 2024. Los ingresos medios por pasajero-kilómetro (RPK) crecieron un 1,1%, mientras que los ingresos unitarios por AKO (asientos-kilómetro ofertados) se mantuvieron estables (+0,1%).
Los ingresos de carga se mantuvieron prácticamente estables en 1.238 millones de euros (+0,3% respecto a los 1.234 millones de 2024). Los otros ingresos crecieron un 16,0% hasta los 3.006 millones de euros (2024: 2.592 millones), impulsados por el negocio de MRO de Iberia, que aumentó sus ingresos en 225 millones hasta los 1.045 millones de euros.
IAG Loyalty, que incluye British Airways Holidays, registró ingresos por vacaciones de 1.010 millones de euros (+20 millones) y emitió alrededor de 200.000 millones de Avios, un 13,1% más que en 2024. Su base de clientes activos creció un 10% durante el año.
Capacidad y tráfico: más oferta, menos ocupación
La capacidad medida en asientos-kilómetro ofertados (AKO) aumentó un 2,4%, desde los 343.253 millones de 2024 hasta los 351.435 millones. El grupo transportó 121.560 miles de pasajeros, un 0,4% menos que los 122.047 miles de 2024, con un coeficiente de ocupación del 85,6%, 0,9 puntos inferior al 86,5% del año anterior.
En el cuarto trimestre, la capacidad creció un 1,8% hasta 85.848 millones de AKO (Q4 2024: 84.320 millones), con un coeficiente de ocupación del 85,1% (-0,5 puntos respecto al mismo trimestre de 2024). El número de pasajeros trimestrales fue de 29.171 miles, un 0,3% más que los 29.072 miles del cuarto trimestre de 2024.
Combustible: ahorro del 6,9% gracias al crudo y al dólar
El gasto en combustible y derechos de emisión se redujo un 6,9%, desde los 7.608 millones de euros de 2024 hasta los 7.083 millones, gracias a la bajada de los precios del crudo y al debilitamiento del dólar, que aportó 252 millones de euros de ahorro. En términos unitarios por AKO, el coste del combustible cayó un 9,1%, desde 2,22 céntimos hasta 2,02 céntimos.
El consumo de combustibles sostenibles de aviación (SAF) alcanzó el 3,3% del volumen total, con un gasto asociado de 222 millones de euros, aproximadamente el doble que en 2024. El coste del cumplimiento de los distintos requisitos de comercio de emisiones y CORSIA ascendió a 378 millones de euros, 77 millones más que en el ejercicio anterior.
Costes unitarios: subida del 2,8% excluido el combustible
Los costes unitarios excluido el combustible por AKO se situaron en 6,01 céntimos, un 2,8% más que los 5,84 céntimos de 2024. Este aumento se debió al incremento de recursos para contratación, formación, inversiones en experiencia del cliente y aumentos salariales, aunque los efectos favorables de los tipos de cambio aportaron 272 millones de euros.
Los gastos totales de explotación crecieron un 1,3%, desde 27.817 millones de euros en 2024 hasta 28.189 millones. Los gastos de personal aumentaron un 3,6% hasta los 6.586 millones de euros (2024: 6.356 millones), con una plantilla media de 75.871 empleados, un 3,2% más que los 73.498 del ejercicio anterior.
Iberia, la aerolínea con mejor margen del grupo
Iberia fue la aerolínea con mejor margen del grupo: un 16,2%, 2,6 puntos más que en 2024 (13,6%). Su beneficio de explotación antes de partidas excepcionales creció en 286 millones de euros hasta los 1.313 millones. Iberia amplió frecuencias a Latinoamérica (+4,4% de capacidad en la región) y desplegó por primera vez el A321XLR en rutas a Sudamérica, con nuevos destinos como Fortaleza y Recife (Brasil).
British Airways obtuvo un beneficio de explotación de 2.230 millones de libras esterlinas, 182 millones más que en 2024 (2.048 millones). Su margen de explotación subió 1,0 punto hasta el 15,2%. Aer Lingus fue la aerolínea que más mejoró proporcionalmente, con un aumento de 77 millones de euros hasta los 282 millones y un margen del 11,1% (+2,5 puntos).
Vueling mantuvo su beneficio de explotación prácticamente estable en 393 millones de euros (2024: 400 millones, -7 millones), con un margen del 12,0% (-0,3 puntos). La solidez del mercado doméstico español compensó la debilidad en los viajes europeos durante el verano. IAG Loyalty alcanzó un beneficio de 469 millones de libras (548 millones de euros), un crecimiento del 11,7%.
Flujo de caja y deuda: balance reforzado pese a mayor inversión
El flujo de caja libre se situó en 3.146 millones de euros, 410 millones menos que los 3.556 millones de 2024 (-11,5%), debido al aumento de la inversión en inmovilizado, que pasó de 2.816 millones a 3.442 millones de euros (+22,2%).
La deuda neta se redujo en 1.569 millones de euros hasta los 5.948 millones, con un apalancamiento neto de 0,8 veces (2024: 1,1 veces). La deuda bruta bajó en 3.078 millones de euros hasta 14.267 millones (2024: 17.345 millones), beneficiada por el debilitamiento del dólar (1.345 millones de efecto favorable) y la amortización anticipada de bonos.
Dividendos y retorno al accionista
IAG propuso un dividendo total para 2025 de 448 millones de euros (0,098 euros por acción), un 8,9% más en dividendo por acción que los 427 millones de 2024 (0,09 euros por acción). El grupo anunció una nueva devolución de 1.500 millones de euros del exceso de efectivo, comenzando con una recompra de acciones de 500 millones que se completará antes de mayo de 2026.
El importe total de las devoluciones de exceso de efectivo anunciadas en los últimos tres años asciende a 2.850 millones de euros. Durante 2025, el grupo ejecutó recompras de acciones por valor de 1.243 millones de euros, incluidos 1.000 millones correspondientes al programa anunciado en febrero de 2025.
Flota: 627 aviones y pedidos por 71 aviones de largo radio
La flota en servicio creció hasta los 627 aviones (2024: 601, +4,3%), con 215 de largo radio (+4,9%) y 412 de corto radio (+4,0%). Durante 2025, el grupo recibió 25 aviones nuevos de Airbus y Boeing, de los cuales 16 se adquirieron libres de cargas.
IAG formalizó pedidos de 71 aviones de largo radio de última generación para entregas entre 2028 y 2033, además de opciones sobre otros 23 aviones. Entre estos pedidos figuran 21 Airbus A330-900neo (para Aer Lingus, Iberia o LEVEL) y 32 Boeing 787-10 para British Airways. A cierre de 2025, los compromisos de entregas futuras ascendían a 217 aviones, frente a los 178 del año anterior.
Perspectivas para 2026
Para 2026, IAG prevé un aumento de capacidad del 3%, una reducción de costes unitarios excluido el combustible del 1% y un gasto en combustible de entre 7.000 y 7.400 millones de euros, con el 62% cubierto. La inversión en inmovilizado se estima en 3.600 millones de euros y el flujo de caja libre será superior a 3.000 millones de euros.
El grupo espera recibir 17 aviones, la mayoría libres de cargas. Las reservas del primer trimestre son calificadas como sólidas y se beneficiarán de una Semana Santa más temprana. IAG participa en el proceso de venta parcial de TAP por parte del Gobierno portugués, una operación que califica de estratégicamente interesante.
Sostenibilidad y operaciones
En materia de sostenibilidad, el grupo alcanzó una intensidad de carbono de 77,5 gCO2/pkm y aumentó el uso de SAF hasta el 3,3% del consumo total. La puntualidad mejoró 4,6 puntos hasta el 82,4% y el NPS de satisfacción del cliente creció 6,9 puntos hasta los 29,5.
El grupo también anunció la implementación de conectividad wifi de alta velocidad con tecnología Starlink en los aviones de Aer Lingus, British Airways, Iberia, LEVEL y Vueling. El primer avión conectado a Starlink entrará en servicio con British Airways en marzo de 2026.
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