La selección de la oferta no significa que la compra esté formalizada. Lufthansa afirmó el 14 de octubre de 2026 que aún trabaja con el Gobierno y Parpública para cerrar y firmar los documentos; el desembolso y la toma de la participación quedan sujetos a las autorizaciones regulatorias.
El Ejecutivo aprobó la propuesta en Consejo de Ministros y eligió al grupo alemán frente a Air France-KLM. Según el Gobierno, la decisión atendió a criterios técnicos, contractuales y financieros, y la oferta financiera de Lufthansa fue hasta un 16% superior.
Precio y control
La oferta asigna 1.025 millones de euros al 44,9%. Hasta otro 5% reservado se ofrecerá primero a los trabajadores; Lufthansa podrá comprar las acciones que no se suscriban. El grupo explica que el máximo también incorpora una comisión por el tiempo hasta el cierre. El Gobierno cifra el total en 1.201 millones.
El Estado portugués conservará inicialmente el 50,1% y la mayoría del consejo de administración: designará cinco de nueve puestos, incluida la presidencia. Lufthansa nombrará tres consejeros ejecutivos y asumirá la gestión operativa, mientras otro consejero será indicado por el Gobierno.
Red, flota e inversiones
Lufthansa presenta la operación como una vía para preservar la identidad nacional de TAP y reforzar las conexiones con Norteamérica y Latinoamérica. El plan divulgado por Portugal mantiene la marca, la sede y el hub de Lisboa, además de las rutas con las islas.
El interés por Latinoamérica se apoya especialmente en Brasil. Airline92 ya describió en noviembre de 2024 la expansión de TAP en Brasil antes de la privatización, con nuevas frecuencias desde Lisboa y conexiones desde Oporto.
La propuesta industrial prevé elevar la flota a 117 aviones en 2035 y a 130 aeronaves después de ese año. También contempla transferir hasta ocho Airbus A350-900 tras 2030. El Gobierno estima entre 3.000 y 4.000 millones de euros de inversión en flota, pero su ejecución dependerá del cierre y del plan posterior.
El paquete añade unos 300 millones de euros para una instalación de mantenimiento e ingeniería en Santa Maria da Feira, cerca de Oporto, con alrededor de 700 empleos previstos. El Ejecutivo también cita una posible escuela de formación de pilotos en Tancos; ambos proyectos son compromisos anunciados, no inversiones ya ejecutadas.
Una pieza estratégica
Según su comunicado, el grupo opera ahora 353 vuelos semanales a seis destinos portugueses, un 75% más de capacidad que en 2019, y emplea a más de 500 profesionales en el país. Lufthansa espera superar los 1.000 empleos directos en 2030 con la nueva planta de Lufthansa Technik cerca de Oporto.
La elección encaja en la consolidación aérea europea. Lufthansa ya entró en ITA Airways en 2025; con TAP ampliaría su sistema de centros de conexión y su presencia en el Atlántico Sur, aunque la aerolínea portuguesa conservaría por ahora una mayoría pública.
Air France-KLM fue el otro finalista. IAG había comunicado en noviembre de 2025 su interés por la aerolínea portuguesa, como recogió Airline92 al explicar las condiciones que estudiaba el grupo, pero no llegó a las ofertas finales.
Próximos pasos
Antes del cierre, la operación deberá superar el control de concentraciones y otras autorizaciones.
Portugal plantea además una segunda fase separada para vender el 50,1% restante. La propuesta de Lufthansa contempla otros 1.351 millones de euros, incluidos 863 millones en efectivo y acciones valoradas en 488 millones. El escenario presupone completarla hasta julio de 2028, pero requiere otro proceso y no constituye una venta cerrada.
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